汇丰上调恒安国际目标价至74.6港元，予“买入”评级

周期： 2021-05-07

5月4日，汇丰发布报告称，恒安国际(股票代码：01044)受公共卫生事件影响，首季宣传活动减少，该行估计公司可受惠木浆成本较低，故将公司的纸巾毛利率预测由31.6%升至34.4%，而纸巾业务经营利润率预测则由13.2%升至15%，并将2019-2021年净利预测升6%-8%，估计期内净利年复合增长将达17%，而收入年复合增长则为7%，该行对公司2020及2021年的盈利预测分别较市场预期高21%及18%。

“今年初上一年直销金融业务员受市场链各方面拖累，但应该仍可受惠于木浆成本预算预算从下向上，再创新高上一年纳入发展仅2%，而首季则呈负发展。”当列看作，上一年湿巾纸金融业务员自主经营薪水率将见顶，达15.1%，并拉动利润环比升27%。下一年当列应该市场成本预算预算百分率将为14%，环比走弱1.4个月环比，并有帮助利润发展加大至33.5%，而纳入发展则达到14%。

该行表示，将公司目标价由68.1港元升至74.6港元，主要是因为对公司盈利预测较高，予“买入”评级，同时对恒安2020年及2021年的盈利预测分别较市场预期高21%及18%。

事实上，今年以来，恒安股价表现良好，第一季度涨幅5%，领跑恒指蓝筹股，与腾讯科技成为恒指第一季度仅有的2只录得增幅的股票。同时，在“五·一”节前，恒安股价最高窗每股70港元，为过去52周最佳。上个月，包括大和、野村、大摩等多个评级机构皆看好恒安国际股。

恒安全国在餐巾纸工作上现象“出众”，从如今7月发布公告的年度财务报告中就可确定：受餐巾纸工作售销和某个工作成本拖拽，2020年恒安全国每月销售业绩达224.96亿，环比涨幅率涨幅9.6%；营业成本达56.8亿，环比涨幅率涨幅4.6%；净成本39.07亿，环比涨幅率涨幅2.8%。监事会成员会即日起未期派息每一股1.25。

财报数据显示，恒安国际纸巾产品去年收入114.87亿元，比增12.3%，占集团收入的51.1%。其中，湿纸巾业务的涨幅最为显著，收入上涨21.2%至6.06亿元。纸巾业务升级产品如湿巾系列，以及重点推广的茶语丝享系列和竹π系列均广受市场欢迎，销售增长显著；加上，生活用纸分部的电商销售增长强劲，带动生活用纸销售于2019年下半年取得接近双位数的增长，为集团整体销售增长的主要动力之一。

至去年的底，恒安群造纸助剂总扩产达142万吨级。湿抽卫生婴儿湿巾纸销售不仅要连续热销倍受生产者感谢的超小形包装盒湿抽卫生婴儿湿巾纸外，也上线湿厕纸及婴幼儿卫生婴儿湿巾、消毒杀菌卫生婴儿湿巾，进一点全新升级国內湿抽卫生婴儿湿巾纸整个茶叶市场茶叶市场占有率，重新恢复和推进在国內湿抽卫生婴儿湿巾纸整个茶叶市场的带领整体素质。

小文章来源于：广州市日报全网洛新闻、网洛

一条：日常能200万个恒安活性炭口罩销售将成很常见的事了化

下好几条：恒安制做，世纪联联！

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